配备一体化产业链，下游氟化工充分受益：巨化股份经过20余年的发展，已由基础化工产业企业逐步转型为中国氟化工领先企业，公司配备完整的“氯碱化工——制冷剂”产业链，从采购工业盐、甲醇、电石等原料开始，公司能实现液氯、二氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯、三代制冷剂、氟聚合物、氟精细化合物等产品的全自主生产流程，其中三氯乙烯、四氯乙烯、甲烷氯化物等氟化工原料产能稳居世界龙头，足以满足自身氟化工领域的原料需求高度的一体化有利于公司氟化工产品在原料涨价、需求走低、价格竞争激励等多种复杂行情中保持较高的开工率与出货效率，极大的成本优势也有助于公司不断巩固龙头地位并带来更 可观的利润空间。

　　制冷剂行业拐点已至，历经氯化物上涨行情公司成本优势更加凸显：基于目前我国制冷剂行业由二代向三代过渡、四代制冷剂短期难以大规模 应用的背景，近几年三代制冷剂的占有率有望稳步提升。如今行业“寒冬”已过，三代制冷剂价格及价差在成本端、需求端以及供应端多重因素下，自2021年三季度起显著修复。原材料氯化物价格上行是本轮制冷剂价格走高的主要原因，以R125为例，取年初至今（12.7）的均价，公司的原材料成本仅为16646.19元/吨，远低于一般原料外购型企业25165.68元/吨，成本优势随着氯化物价格的走 高而愈发明显。规模与成本是公司在配额争夺中最重要的两大优势，作为三代制冷剂领军企业，业绩自然将随着制冷剂价格及价差上涨逐步改善，且未来随着三代制冷剂配额管理、行业集中度提升，公司的市场份额及主营业务业绩水平均有望再度升级 。

　　氟聚合物投产在即，充分享受产品上行周期：PVDF价格从今年二季度开始迅速拉升，公司9月份将产能从2500吨/年提升至3500吨/年， 已享受到今年价格上涨的红利，而剩余6500吨/年将在明年上半年投产，从整体行业的需求与产能增速来看，明年一整年PVDF仍处于相对供需紧平衡的状态，再结合下游需求一直保持对产品价格较高的宽容度，公司新增产能将继续保持较高的开工率，产品价格也将保持高位运 行。公司PTFE产能将在今年年底翻倍增长，而公司自备的R22、TFE产能依旧足以覆盖未来每年4万吨PTFE的生产需求，成本优势与利润空间依旧可观。整体来看，含氟聚合物承接上游制冷剂，行业周期变化与制冷剂行业高度贴合，未来有望与制冷剂行业拐点紧密联系，为公司创造稳定且可观的利润。

12月12日，国务院办公厅印发了《“十四五”冷链物流发展规划》。12月13日，国家发展改革委召开新闻发布会，就《“十四五”冷链物流发展规划》的相关情况和有关问题，与商务部，交通运输部一起进行了介绍与解读，并回答了记者提出的问题。

　　众所周知，随着经济发展水平的不断提高，居民收入的不断增加，广大人民群众对生活品质和生活质量的要求也在不断提升。衣食住行各个方面，都有了新的标准、新的要求。例如在吃的方面，不仅要吃得饱、吃得好，更要吃得安全、吃得放心。

　　那么，如何才能让广大人民群众充分享受餐桌上的安心、舌尖上的安全呢？需要做的工作很多。但就目前和今后一段时间来看，冷链物流应当是十分重要的一个方面，也是能否确保餐桌安全、舌尖安全十分重要的环节。特别是受新冠肺炎疫情的影响，人们对冷链物流的期待越来越强烈。

　　冷链物流不仅可以有效减少农产品的产后损失和食品流通的浪费，可以直接打通从田头到餐桌、从枝头到舌头、从产地到销地、从农村到城市的各个环节，更能对产品质量和安全起到良好的保障作用。相当一部分产品，可以避免在运输环节出现损耗、在运输环节出现变质、在运输环节出现质量下降等方面的问题，大大提升产品的质量和安全，更好地满足广大人民群众的消费需求，发挥消费对经济的拉动作用。

但是，从实际情况来看，目前的冷链物流发展尚没有达到广大人民群众需要的水平，特别是冷链物流企业，不仅数量上难以满足，质量上更是差距很大，无法适应广大人民群众对美好生活的追求，无法对高品质生活起到应有的支撑作用和保障功能。更多情况下，冷链物流还只能被动地满足需要，而难以主动地提供服务。

　　从冷链硬件设施来看，还无法满足不同层次、不同产品、不同地区、不同对象的服务需求，更多情况下，冷链物流只能满足容易腐烂、容易变质的产品需求，如海产品、牛奶、冷冻食品、肉制品、熟食等，对于蔬菜、水果等看似不太容易变质、实际容易在运输过程中出现质量下降的产品，则没有大规模普及冷链服务。因此，出现问题的概率很大，从产地到销地，很多产品质量出现了明显下降，有的则直接腐烂。即便是通过冷链物流的产品，由于冷链物流企业设施比较简陋，达不到冷链运输的要求，也会使产品的质量下降，甚至出现变质问题。因此，如何提高冷链物流的硬件设施，让这些硬件设施能够满足不同层次的冷链物流需要，则十分重要而紧迫。资金实力强的投资者能否投资一些硬件设施好的冷链物流企业，值得关注。

　　从冷链物流软件设施来看，更多的冷链物流企业，还是在按照一般物流企业的管理模式在管理，没有真正进入到冷链物流企业的行列之中，管理的水平很低，管理人员的素质不高，甚至不懂得冷链物流是什么。实际上，真正的冷链物流企业，必须有完整的管理体系和服务体系，有服务质量和服务规范要求，有基本的操作规程与规则，有人员的岗位责任和要求，有各种上岗资格证书，有各个环节检查的具体标准和要求。

　　任何环节出现问题，都能通过追溯立即找到原因，找出问题的症结，找到责任人。但是，能够达到这种要求的冷链物流企业，数量很有限。一些看似很规范的冷链物流企业，实际上也存在很多漏洞。今年以来，有的地方冷链企业频繁出现病毒感染，且出现了传播，这就是冷链物流企业管理不规范、不严密、不科学的结果。

　　从冷链物流全体系建设来看，冷链物流企业单打独斗的现象是比较突出的，没有形成有机的统一体，没有形成冷链运输一体化运作，从产地到销地再到居民餐桌，中间各环节脱节的地方很多。至少，彼此之间的衔接还存在很多漏洞、很多缺陷。譬如蔬菜，产地集约化水平很低，种植户分散很严重。如此一来，要想形成统一的销售渠道，难度就很大。

　　经营者可以去进行统一购买，但却很难在价格上统一，很难在质量上把关，很难做出统一的产品标准。因此，经营者不愿利用冷链物流运输，而仍然习惯于用传统运输方式，自然，产品的品质就会受到影响。而不同冷链物流企业之间不能在运输条件的标准化等方面统一，同样会带来运输质量不一致的问题，最终导致产品质量不统一。所以，如何建成质量、标准、程序、规范、监督、查处相统一的冷链物流体系应当下功夫。

　　要实现高质量发展，要让广大居民过上高品质生活，发展冷链物流业是十分重要的，而实现冷链物流业的高质量发展，则对实现高质量发展、高品质生活至关重要。

和往年相比，今年伽师县新梅种植户、经销商的生意做得比较轻松，而且成本还低：采摘、分选之后，装车直接拉到冷库，每车运费400元，1吨新梅存放1天只需要20元，进库、出库都由冷库工人装卸，省下了不少人工费。

　　以前，伽师县没有大型冷库。新梅收获后，都要租冷链车拉到邻近县市入冷库，果品质量还受影响。

　　伽师县今年建成两座大型冷库，总面积超过两万平方米。靠这两座冷库，解决了新梅存储难题，农民实现了增收目标。

　　新疆维吾尔自治区连续多年推进农产品产地冷藏保鲜设施建设，不仅解决了水果、蔬菜等农产品的保鲜问题，而且延长了供应期，增加了经济效益。

　　今年，自治区制定《2021年自治区农产品产地冷藏保鲜设施建设项目实施方案》（以下简称《方案》），紧紧围绕保供给、减损耗、降成本、强产业、惠民生，聚焦鲜活农产品产地“最初一公里”，开展农产品产地冷藏保鲜设施建设。

　　在呼图壁县，长期从事农产品保鲜的惠农农产品保鲜合作社总库容达到8万吨，拥有新型节能果蔬保鲜冷库220间，每年保鲜、预冷、储运、交易各类果蔬总量10万吨，成为农民增收致富的好帮手。

　　按照《方案》要求，今年冷藏保鲜设施建设项目主要聚焦村镇，以鲜活农产品主产区、特色农产品优势区和脱贫县（原国家级贫困县）为重点，在村镇支持新型农业经营主体建设产地冷藏保鲜设施50个以上。通过项目建设，推动完善一批由新型农业经营主体运营的田头市场，实现鲜活农产品产地仓储保鲜能力、商品化处理能力和仓储保鲜冷链信息化水平显着提升，产后损失率明显下降，产品附加值稳定增长，产销对接更加顺畅，为高质量推进“互联网+”农产品出村进城工程奠定坚实基础。

　　为调动家庭农场、农民合作社等新型农业经营主体建设及运营冷藏保鲜设施的积极性，自治区将对冷藏保鲜设施建设项目给予适当补贴。根据《方案》，按照自主建设、定额补助、先建后补、以奖代补方式，采取“双限”措施，适当支持新型农业经营主体新建或改扩建农产品仓储保鲜冷链设施。

　　具体内容为：限定补贴比例上限，包括节能型通风贮藏库、节能型机械冷库、节能型气调贮藏库三种类型，补贴标准不一；脱贫县（原国家级贫困县）补贴比例可以放宽，单个实施主体补助比例不超过设施造价的40%；有条件的地方可安排地方财政资金适当叠加补贴。实行定额补贴并限定上限，单个主体补贴原则上不超过100万元。对每个农产品产地冷藏保鲜整县推进试点县（以下简称“试点县”）给予重点补奖，包括实施第一年的补助资金和下一年经绩效评价后的适当奖励资金。

　　要注意的是，改扩建冷链设施，只针对2021年改扩建的内容按照投资额进行一定比例补助。

　　近年来，我区深入推进林果产品疆内收购、疆外销售“两张网”建设，共建设疆内较大果品收购交易市场24个。同时，各地广泛开展中小型果品冷藏库建设，冷藏库已经深入乡村一线，使果品能及时采收、预冷，实现快速全冷链运输到目的地。

　　按照《方案》要求，今年中央财政支持将农产品产地冷藏保鲜设施建设区域覆盖喀什地区、和田地区、克孜勒苏柯尔克孜自治州、阿克苏地区、伊犁哈萨克自治州、阿勒泰地区、博尔塔拉蒙古自治州7个需求较大的地州，重点聚焦鲜活农产品主产区、特色农产品优势区和脱贫县（原国家级贫困县），围绕水果、蔬菜等鲜活农产品（不包括粮食、畜禽蛋和水产品），采取整县推进与零星分布相结合的方式开展产地冷藏保鲜设施建设，鼓励各地统筹利用相关资金开展农产品产地冷藏保鲜设施建设。鼓励脱贫县（原国家级贫困县）利用扶贫专项资金，整合涉农资金加大支持力度。

　　由谁实施建设？《方案》明确提出，实施主体限定为县级以上示范家庭农场、农民合作社示范社（包括联合社）、已登记的农村集体经济组织；支持多个家庭农场（农民合作社）联合建设，避免设施闲置浪费（联合建设的冷库需产权清晰、投资主体明确）；脱贫县（原国家级贫困县）不受示范等级限制。在产业重点镇和中心村鼓励引导设施建设向田头市场聚集，新型农业经营主体根据实际需求选择建设设施类型和规模，可按照“田头市场+新型农业经营主体+农户”模式，探索建立“整体规划、合理布局、统筹建设、分场（社）补助、市场运营”的有效机制。对具有交易场所并集中开展鲜活农产品仓储保鲜冷链服务和交易服务的主体予以倾斜。

　　根据7地州农产品产地冷藏保鲜需求，《方案》将可以获得资金支持的冷藏保鲜设施建设分为3类：

　　节能型通风贮藏库。在萝卜、大白菜、马铃薯、山药、西红柿、恰玛古等耐贮型农产品主产区，充分利用自然冷源，因地制宜建设地下、半地下贮藏窖或地上通风贮藏库。

　　节能型机械冷库。在果蔬主产区，根据贮藏规模、自然气候和地质条件等，采用土建式或组装式建筑结构，配备机械制冷设备新建冷库；也可对闲置的房屋、厂房进行改造改建。

　　节能型气调贮藏库。在梨、哈密瓜、苹果、杏、桃、葡萄、叶菜等果蔬主产区，建设气密性较高、可调节气体浓度和组分的气调贮藏库，对商品附加值较高的产品进行气调贮藏。

　　《方案》要求，根据产品特性、市场和储运的实际需要，规模较大的仓储保鲜冷链设施，可配套建设强制通风预冷、差压预冷或真空预冷等专用预冷设施，配备必要的称量、除土、清洗、分级、愈伤、检测、干制、包装、移动式皮带输送、信息采集等设备以及立体式货架。

  “我国冷链物流发展不平衡不充分问题突出，跨季节、跨区域调节农产品供需的能力不足，农产品产后损失和食品流通浪费较多，与发达国家相比还有较大差距。”近日印发的《“十四五”冷链物流发展规划》（以下简称“《规划》”）指出。

　　作为我国冷链物流领域第一份五年《规划》，提出将建设内外联通的国家冷链物流骨干通道网络，打造“三级节点、两大系统、一体化网络”的“321”冷链物流运行体系。到2025年，初步形成衔接产地销地、覆盖城市乡村、联通国内国际的冷链物流网络。

　　数据显示，2020年，中国冷链物流市场规模超过3800亿元，是“十二五”期末的2.4倍。近年来，随着生鲜电商发展进入快车道，以及疫情催生巨大的物流需求，中国冷链物流领域也成为电商巨头和快递物流企业加速布局的新细分领域。

　　“《规划》对‘十四五’时期冷链物流发展作出了全面部署，反映了国家对冷链物流发展的持续推动与支持，也预示着在新发展格局下国家将以更大力度推动冷链物流发展。”中通冷链总裁孟峰日前在接受《中国经营报》记者采访时表示，《规划》开篇明义，冷链发展首要目的就是“更好满足人民日益增长的美好生活需要”。

　　迎来首个“五年规划”

　　据了解，冷链物流是利用温控、保鲜等技术工艺和冷库、冷藏车、冷藏箱等设施设备，确保冷链产品在初加工、储存、运输、流通加工、销售、配送等全过程始终处于温度环境下的专业物流。

　　中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会秘书长秦玉鸣认为，2020年冷链物流重点企业前10名的营收达到409.53亿元，占到重点企业总营收的58.95%，头部集聚效应进一步提升；冷链物流重点企业后50名的营收只占重点企业总营收的10.53%，中小企业依然占据多数，冷链物流行业仍呈现“散、小、杂”的特点。

　　记者注意到，此次《规划》勾画了现代冷链物流体系总体布局的整体面貌，将从政策环境、运行体系等多方面给出解决方案。

　　从规模方面来看，《规划》提出构建冷链物流骨干通道，串接京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等城市群与西北、西南、东南沿海、中部、华东、华北、东北等农产品主产区，建设北部、鲁陕藏、长江、南部等“四横”冷链物流大通道，以及西部、二广、京鄂闽、东部沿海等“四纵”冷链物流大通道，形成内外联通的“四横四纵”国家冷链物流骨干通道网络。

　　从此次布局的深度来看，《规划》提出，“三级节点、两大系统、一体化网络”融合联动，形成“321”冷链物流运行体系。

　　具体来看，将完善国家骨干冷链物流基地布局，补齐两端冷链物流设施短板，加快形成高效衔接的三级冷链物流节点；依托国家综合立体交通网，结合冷链产品国内国际流向流量，构建服务国内产销、国际进出口的两大冷链物流系统；推进干支线物流和两端配送协同运作，建设国内国际一体化冷链物流网络。

　　对此，北京物资学院副院长、教授何明珂撰文解读表示，在冷链物流体系总体布局的5个方面，“321”冷链物流运行体系是有效整合各种冷链物流资源、发挥冷链物流系统整体功能的核心，冷链物流骨干通道是冷链物流运行体系的网络基础，冷链物流服务体系、保障体系、监管体系为冷链物流运行体系提供支撑，5个部分覆盖冷链物流体系的方方面面，相互配合、整体发力，可以有效解决冷链物流系统资源重复配置、管理条块分割、市场区域割据、城乡渠道不畅等弊端，建立全国统一的冷链物流体系。

　　“《规划》是我国冷链物流领域第一份五年《规划》，首次从构建新发展格局的战略层面对建设现代化冷链物流体系作出全方位、系统性部署，提出一系列务实、可操作、可落地的具体举措，具有重要意义。”对于出台该《规划》的意义，国家发展改革委经济贸易司副司长张江波日前在新闻发布会上如是表示。

　　东吴证券研究认为，此前市场一直担忧行业景气度是否可持续，但是通读此次发布的《规划》，无论是纵向上从产地“最先一公里”到城市“最后一公里”，还是横向上拓展肉、果、水、速冻、医疗等全品类服务，《规划》的内容均聚焦和着眼于冷链物流设备设施建设。

　　一方面是我国冷链物流设备设施自身存在短板，有补短板的需求。

　　另一方面，消费升级、疫情因素等对冷链物流设备设施的持续升级提出了更高的要求，因此，我们判断，此次《规划》的出台，将持续提升行业的景气度，龙头公司业绩增速持续高增可期。

　　加速布局冷链物流

　　在聚焦冷链物流领域核心痛点的同时，《规划》还提出了强化冷链物流全方位支撑。

　　具体来看，将积极培育发展第三方冷链物流企业，开展品牌创建工作，打造一批知名冷链物流服务品牌。鼓励冷链物流企业通过兼并重组、战略合作等方式优化整合资源，拓展服务网络，培育龙头冷链物流企业，提升市场集中度。

　　《规划》还提到，鼓励冷链物流企业与贸易企业等协同“出海”，围绕全球肉类、水果、水产品等优势产区，布局境外冷链物流设施，依托远洋海运、国际铁路联运班列、国际货运航空等开展国际冷链物流运作，构建国内外衔接的物流通道网络，提升冷链物流企业国际化发展水平。

　　在快递物流领域，近年来，顺丰速运、京东物流、中通快递等企业加速布局冷链物流，其中，顺丰速运先后收购全球物流巨头夏晖和德国邮政敦豪集团（DHL）的中国区业务。根据中物联冷链委发布的《2020年中国冷链物流百家重点企业分析报告》，顺丰速运连续三年蝉联榜首；京东物流方面，2018年正式推出京东冷链，专注于生鲜食品、医药物流，位居冷链百强榜前五名。

　　2020年中国冷链物流公司排行榜显示，上榜100家企业的冷链业务营收合计达694.7亿元，同比增长26.36%，占2020年冷链物流市场规模的18.13%。整体来看，民营企业仍然是冷链物流行业的重要组成部分，其他各类性质企业比例变化不大。

　　“2020年特殊的发展环境下，推动了冷链物流重点企业地域格局上的变化，东南部沿海城市继续领跑，中部和西部地区冷链物流重点企业也在持续加速，区域发展不协调不均衡的局面得到一定程度的改善。”秦玉鸣认为，经过2020年的洗礼，国内冷链物流行业整体抗风险能力进一步提升，行业产业结构也实现持续优化。

　　此外，记者留意到，中通快递2021年大力推动旗下中通冷链发展，并启动招商加盟，目前已推出全程冷链温控发全国的业务。孟峰在接受记者采访时表示：“2020年在各种外部因素推动下，国内冷链物流市场走到总量爆发、结构升级的历史时期，中通集团决定把冷链作为未来发展的战略举措之一，专门成立了中通冷链，全面系统性地开展冷链业务。”

今年以来国际市场能源价格大幅上涨，国内电力、煤炭供需持续偏紧，多种因素导致近期一些地方出现拉闸限电。在“双控”政策影响下，部分氟化工企业限产停产导致产品供应收缩，氟化工原料、制冷剂、氟聚合物等产品价格全线大涨。

　　　1、萤石

　　节内原料萤石市场开启上行通道，北方市场涨价明显，幅度在50-150元/吨不等，限电以及北方天气转凉成为价格上涨的重要原因。现山东主流成交保持在2500-2700元/吨，河南成交在2500-2600元/吨，内蒙地区成交在2470-2600元/吨，福建部分成交在2550-2630元/吨，江西地区价格集中在2600-2680元/吨，截至发稿，市场主流递盘参考保持在2470-2700元/吨，低端价格较节前上涨20元/吨，高端上涨70元/吨。

　　2、无水氢氟酸

　　成本高位，无水氢氟酸多定价走货。国庆前夕，因“双控”政策，制冷剂市场多检修计划，10月定价多不及无水氢氟酸厂家预期，中化蓝天到太仓定价10800元/吨，到上虞定价10700元/吨，巨化定价10900/10950元/吨送到，梅兰暂不定价，东岳化工外部接货价格10600元/吨、内部接货价格10800元/吨送到；节后原料萤石价格上涨，硫酸区域内表现差异化，成本支撑力度大，截至发稿，市场主流递盘参考集中在10600-10950元/吨送到，低端较节前上涨700元/吨，高端价格较节前上涨100元/吨。

　　3、制冷剂

　　受物流不畅影响，国庆期间企业多做库存为主，制冷剂多维持节前价格。制冷剂R22厂家报价25000-27000元/吨，场内主流成交价参考25500-26500元/吨送到，场内多交付前期低价订单；制冷剂R32厂家报价19000-22000元/吨，场内主流成交价参考18000-18500元/吨送到；制冷剂R125厂家报价50000-60000元/吨，主流成交价参考50000-51000元/吨送到，交付出口订单为主；制冷剂R134a厂家报价参考45000-48000元/吨，场内主交付前期订单，货源匮乏。

　　限电政策持续升温，江、浙、广东、山东现不同程度限产。其中江苏、广东因身处能耗一级预警区域，停车检修情况严峻，9.15-9.30期间大量企业全停，节后给定瓦数保部分重要装置开工，例如梅兰主保制冷剂R22、三爱富主保制冷剂R142b等。因限电政策具有持续性，故短期内企业开工并不乐观。

　近期，受原材料价格上涨及限电政策影响，氟制冷剂报价节节攀高，在国庆节前经历了一波大涨行情。节后几天，因原材料价格高位回调，前期涨幅较大的R22、R32、R125等制冷剂市场高位观望，涨势暂缓。而制冷剂R134a在节后却涨势不断，截止10月11日，R134a市场主流参考价超45000元/吨，较节前大幅上涨18%。

　　受限电政策影响，江苏、浙江、广东等地多个企业装置停车检修或降负生产，限产停产导致供应端紧缩；库存低位，货源供应紧张，部分厂商已不对外报价，暂不接单。截止10月11日，浙江地区出厂参考价44000~50000元/吨，山东地区出厂参考价51000~53000元/吨。而需求端，内外贸均无明显利好，维持长约单为主，整体观望情绪浓厚。

　　原材料价格暴涨

　　三氯乙烯，节前部分装置停车检修，整体开工负荷不高，导致货源供应较紧张，其上游原料电石和液氯价格不断上涨，也进一步推涨三氯乙烯价格上行。截止10月11日，三氯乙烯市场价涨至18500元/吨左右，较9月初上涨幅度超过101.1%。

　　无水氟化氢，自9月以来价格频繁上调，短期来看已站稳万元大关。随着下游制冷剂量价齐升，上游硫酸价格持续上涨，且无水氟化氢因安环检查开工不佳，货源供应持续紧张，多重利好推动无水氟化氢价格上行。截止10月11日，无水氟化氢市场主流参考价在10600-11500元/吨。

　　综合来看，原材料价格双双上涨对R134a行情形成了有力支撑，三氯乙烯的价格变化对R134a成本压力影响更加显著。

　　后市预测

　　能耗“双控”政策对化工行业影响巨大，一方面，限电限产导致原材料供应缩减，价格持续走高，R134a上游原材料之电石、硫酸、液氯等均受到较大程度的影响，成本上行对R134a价格形成有力支撑；另一方面，限产停产导致R134a整体开工下滑，库存低位，在下游需求不减情况下，供需错配，R134a价格暴涨。当前全国节能形势十分严峻，电力供应紧张，能耗双控升级，制冷剂R134a的生产也受到了极大的限制，在当前能耗“双控”政策持续影响下，预计R134a后市价格仍上行空间。

  冷链物流：“鲜美”日常的保障线

　　随着近年来人们生活水平的持续提高，其对生鲜食品的消费升级需求以及对食品药品安全流通的意识提升，正推动冷链物流产业迈入一片“蓝海”。

　　冷链物流      

　　从定义来看，冷链物流是指为保持食品新鲜的品质或其他产品的效能以及减少运输损耗，在生产、仓储、运输、销售及消费等环节，货物始终处于规定的低温环境下的物流运输模式。

　　冷链物流所运送的产品主要分为一般产品和特殊产品：

　　一般产品

　　农产品（蔬菜、肉禽蛋类、水产品、花卉等）、加工食品（冷冻或速冻食品、冰淇淋和蛋奶制品、快餐原料、酒品饮料等）；

　　特殊产品

　　药品（疫苗、注射针剂、血液制品等）、化工品等。

　　在上述产品中，药品冷链门槛较高，被认为是冷链行业金字塔的顶尖。以新冠疫苗为例，我国研发的灭活疫苗在存储运输过程中温度必须恒定在2-8℃，而mRNA疫苗冷链温度则需达到-70℃才能够长期存储。此外，还需要定时监测、记录温度，对于硬件、软件、全程可控、相关认证等要求非常严格。

　　新冠疫情期间，保障疫苗冷链运输的需求急剧增加，具备全程冷链运输能力的企业在此过程中承担了重要职责，在应对挑战的同时也打开了更大的发展空间。

　　如果说医药冷链物流凭借专业性占据着行业制高点，食品冷链物流则凭借普适性迈向更广阔的天地。

　　随着社会经济的发展和生活节奏的加快，人们对冷链食品的需求越来越大，冷链食品已成为我国农产品加工业和食品工业的重要组成部分，占据全国食品市场的25%～30%以上。而食品冷链也是冷链物流最主要的使用场景。根据学术刊物《制冷技术》数据显示，食品冷链占冷链物流的比重接近90%。

　　我国产业起步晚 短板转化为优势时机已至

　　从产业链来看，冷链物流上游为冷藏车和冷机等设备制造商；中游主要是运输型、仓储型、综合物流和平台型企业；下游的消费端为食品生鲜及医疗生物型企业。

　　由于我国冷链物流起步较晚，产业链布局相对不够完善，上游冷藏车等配套设施保有量较低，信息化支撑力度偏弱，导致冷链流通率和效能方面存在不足，“断链”时有发生。

　　据估算,我国每年因冷链“断链”造成约1200万吨水果、1.3亿吨蔬菜的浪费,经济损失超千亿元。具体来看，存在以下两大问题：

　　覆盖面不足

　　在冷链流通率方面，发达国家果蔬、肉类和水产品冷链流通率分别达到90%、80%、95%；而我国果蔬、肉类、水产品的冷链流通率分别为35%、57%、69%。冷链流通率是指在物流过程中，采用冷链物流占所有物流的比重。该比重越高，表明冷链物流覆盖范围越大。

　　效能较低

　　全程冷链使得发达国家各类主要农产品在加工运输环节的腐损率保持在5%左右，而我国经过近几年发展才将果蔬、肉类、水产品流通环节腐损率分别降低至20%、8%、10%左右。

　　产业链布局的短板正是产业的发展空间所在。当下，随着政策持续发力和市场空间需求的提振，冷链物流产业的基础设施正在加速完善；而在人工智能、5G等技术普及之下，产业进一步迎来数字化发展优势。在后发优势之下，我国冷链物流产业正在打开广阔市场。

　　政策

　　2020年国家提出建设首批17个冷链骨干物流基地，展现出国家补足冷链物流短板的决心；2021年中央1号文件明确提出“加快实施农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程，推进田头小型仓储保鲜冷链设施、产地低温直销配送中心、国家骨干冷链物流基地建设”，进一步提振产业基础建设力度。

　　城镇化发展

　　据国家统计局数据显示，我国2020年常住人口城镇化率已超过60%。而根据国外冷链发展的经验，当一个国家城市化比例超过55%后，就会迎来冷链的加速发展时期，城市化规模的扩充必然会带动消费升级，可覆盖相对较高的冷链物流成本。

　　消费市场

　　疫情加速消费者线上消费习惯养成及食品安全意识的提升，由此也让生鲜电商市场发展迅猛。目前生鲜电商具备市场规模大、需求刚性且高频的特点，而冷链物流正是其背后的强力支撑。根据艾瑞咨询预测，2021年生鲜电商规模6705亿元，渗透率12.3%。假设冷链费用占销售额的25%，则2021年生鲜电商对冷链的需求将超1600亿元。

　　政策和市场需求下产业高速前进

　　在政策、市场、技术等多重因素的支持与保障下，我国冷链物流产业链加速发展：

　　在产业链上游，近年来我国冷藏车保有量及冷库总量不断上升，基础设施加快推进。据中物联冷链委统计，2015-2019年，我国冷藏车保有量几乎保持了20%以上的平均增速。

　　在产业链中游的存储运输环节，由于涉及环节冗长、流程复杂，对综合一体化服务、数字化发展需求提升，物流模式转型发展机遇空前。

　　究其原因，一方面，冷链物流模式将向平台式方向发展，从而减少资源的信息不对称，因此运输仓储型企业开始朝向综合冷链服务商的模式转变。

　　另一方面，以数字化、信息化、智能化、自动化为特征的智慧冷链物流成为重要发展趋势。智慧冷链物流借助互联网、物联网与区块链等技术实时监控流通各环节，打通生产商、供应商、销售商以及消费者之间的信息壁垒，最大化冷链物流资源利用率，并实现食品质量与安全可追溯、可监控以及订单信息与位置可跟踪。

　　在上述领域，国内部分头部企业已结合自身优势探索出独特模式。东航物流“产地直达”模式依托“海外直采+航空运输+分销渠道”服务链条打造国际生鲜合同物流，通过布局国内外生鲜行业，投资交易平台、冷链物流、冷链仓储等领域，构建生鲜货物供应链雏形，积极打造集运输、产品、加工、线上线下交易平台、冷链、仓储为一体的生鲜供应链生态圈。

　　多维度的优势保障了冷链物流产业良好的发展态势和前景。据平安证券测算，考虑到当前利好的政策环境以及冷链物流产业处于快速上升时期，到2025年我国冷链物流市场总规模约为9154亿元。

　　打开市场的同时，冷链物流产业也承载着更多意义：其既是巩固脱贫攻坚成果、有效衔接乡村振兴、促进消费升级的重要产业，同时也是新发展格局下部分行业提升效率的重要保障。

 今年4月，农业农村部下发通知要求，全面推进农产品产地冷藏保鲜设施建设，给制冷行业带来了新的发展机遇。

　　而现在，国家再一次释放重要信号。

　　8月23日，在国新办新闻发布会上，商务部部长王文涛谈及完善商贸流通设施时表示，现在短板中的短板是冷链物流。

　　王部长举了个例子：我国肉类冷链流通率只有30%，果蔬不到20%，而发达国家在90%以上。

　　如王部长所言，我国的冷链物流相比于发达国家，确实还有不足之处，需要进一步完善。

　　针对这个问题，王部长表示，下一步要推进农产品的冷链物流，加快冷链物流建设，补齐这块短板。

　　注意看，商务部的应对措施有两个，除了与农业农村部也相关的“推进农产品的冷链物流”，商务部还专门提出“加快冷链物流建设”。

　　这要怎么做呢？

　　商务部等9部门近日出台了《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》，其中明确提出，加快推进冷链物流发展。

　　具体措施如下：加强冷链物流规划，布局建设一批国家骨干冷链物流基地，支持大型农产品批发市场、进出口口岸等建设改造冷冻冷藏仓储设施，推广应用移动冷库、恒温冷藏车、冷藏箱等新型冷链设施设备。改善末端冷链设施装备，提高城乡冷链设施网络覆盖水平。鼓励有条件的企业发展冷链物流智能监控与追溯平台，建立全程冷链配送系统。

　　与农业农村部的通知相比，商务部等9部门的行动计划涉及面更广泛，也给制冷行业创造了更多的发展机会。

　 未来 30 年，我国生鲜农产品冷链储运技术装备的发展分为 3 个阶段，即 2020—2025 年、 2025—2035 年、2035—2050 年。每一阶段都有相应的发展规划、关键技术、重点任务、重大工程，能够支持生鲜农产品冷链储运技术装备的稳步、有序、可持续发展。

　　1. 2025 年发展规划

　　针对生鲜农产品冷链储运技术装备方面存在的温湿度波动大、能耗高、自动化及标准化程度低等问题，到 2025 年应突破以下关键技术：①典型生鲜农产品冷加工工艺，高效差压预冷技术，低温天然工质快速冻结技术；②农产品冷藏环境温湿度精准保障技术，生鲜农产品干耗控制技术，农产品冰温环境保障技术；③冷藏运输过程中农产品品质监控技术，冷藏运输用蓄冷技术，基于纯电动 / 燃料电池汽车的冷藏运输技术；④天然工质低能耗冷柜技术，生鲜配送柜技术，移动式生鲜自动售货技术；⑤基于 5G 的全程冷链信息化技术。据此构建生鲜农产品标准化、智能化的产地冷加工装备研制体系，建立低能耗低成本冷藏储存装备研制体系和自动化冷链物流园区，初步实现生鲜农产品冷链储运技术装备的高效化、标准化、智能化。

　　2. 2035 年发展规划

　　立足前一阶段技术和装备进展，分析温度流、能量流、品质流、价值流的相互影响，突破以下关键技术：①物理场辅助冷加工技术，基于云平台和大数据的预冷共享系统；②可再生能源和自然冷能利用技术，近零能耗农产品冷藏保鲜技术，采用环境友好型制冷剂的高效制冷技术，智慧冷库技术；③应用于冷藏车的太阳能驱动制冷技术，液化天然气（LNG）驱动冷藏运输技术，液态空气驱动冷藏运输技术；④环保低能耗智慧冷柜技术；⑤绿色冷链物流系统优化技术、果蔬品质监控图像识别技术。据此建立绿色可持续智慧冷链储运装备研发体系及智慧冷链物流中心，发展生鲜农产品全程智慧绿色冷链体系，实现生鲜农产品冷链储运技术装备可持续化、信息化、智慧化。

　　3. 2050 年发展规划

　　在前期生鲜农产品冷链储运技术装备可持续化、信息化、智慧化研究基础上，突破以下关键技术：无人化智能化果蔬预冷技术，无人化冷冻冷藏技术，无人驾驶冷藏运输技术，量子工程与冷链设备融合技术。据此建立生鲜农产品无人冷链园区和无人智慧全程冷链体系，实现我国生鲜农产品冷链储运技术装备信息化、智慧化、无人化。

  近一周，国内R22、R134a、R125、R410a等制冷剂价格出现集体上涨，行业景气上行！

　　8月30日，受制冷剂价格持续上涨消息影响，制冷剂概念股表现强势。截至收盘，永和股份一字涨停封板，联创股份涨逾5%，三美股份、多氟多、巨化股份等跟涨。

　　其中，永和股份、联创股份年内涨幅已涨超5倍，年初至今涨幅分别为560.21%、555.77%；

　　制冷剂龙头企业巨化股份年内股价涨近1倍，概念股“涨声”不断的背后又有哪些值得我们关注？

　　迎需求旺季，制冷剂价格“涨涨不休”

　　制冷剂在我们的日常生活中亦是随处可见，譬如在白电产品中，空调中制冷剂的占比78%，冰箱占比16%，另在汽车中占比也达到了6%。

　　据国家统计数据显示，今年1-7月份我国空调、电冰箱产量累积同比增速分别达到17.3%、11.3%，均保持两位数增长；国内汽车产量同比增长17.2%，大大提升了制冷剂需求。

　　需求带动下，国内制冷剂价格自2020年年底便开始第一波上涨，至今年8月份，制冷剂价格小幅下滑，随后不久便反弹再次开启上行通道，近日迎来加速上涨走势。

　　据百川数据显示，27日第三代制冷剂R125（五氟乙烷）价格暴涨14.29%至40000元/吨，较前一周上涨48%，较年8月初上涨了70.2%，同比则上涨175%，创历史新高，并且呈现加速趋势。其他品种均创数年新高。

　  伴随下游需求提振，主要产品价格快速提升，预计行业长周期拐点隐现。

　　货源紧俏，上游原料“先涨为敬”

　　制冷剂涨价来势汹汹，一方面与其上游原材料价格上涨有关。

　　以四氯乙烯为例，作为三代制冷剂R125的关键原材料，受进口货源紧缺、部分厂商停工检修、供应紧张持续。截至8月26日，四氯乙烯报价12000-15000元/吨，较上周上涨61.59%，较上月上涨107.04%，较年初上涨85.17%、较去年同期上涨254.17%（去年8月国内售价仅为3400元/吨）。

　　其次，制冷剂主要原料无水氟化氢、三氯乙烯等品种亦受厂家检修导致开工率不足以及上游原料高位运行影响，市场货源紧缺，价格持续走高。

　　此外，二代制冷剂R22的上涨则更多是由配额因素导致。

　　根据《蒙特利尔议定书》及其补充修正案，目前第一代制冷剂已经全球淘汰；第二代制冷剂发达国家基本淘汰，我国实行配额制度，逐渐减产；第三代制冷剂在我国及大多数发展中国家处于定基线值阶段，额度将于2024年冻结；四代制冷剂成本高昂且下降空间有限，尚未全面普及。

　　当前二代制冷剂R22生产厂家配额使用量过7成，厂商控产减量现象普遍，在供应总量受限情况下产品价格呈上涨趋势。

目前原料价格上浮，且货源紧俏，制冷剂企业成本承压，库存不高，持货商报盘高位，但新单成交不多，部分企业暂停接单，场内供应端收紧，利好制冷剂价格上行，预计短期内R22，R134a行情偏强运行，价格或继续上涨。

　　产业链企业迎“业绩高光”

　　随着制冷剂价格高涨，库存低位，制冷剂产业链相关公司正迎来高光时刻。

　　8月29日晚间，永和股份发布半年度业绩报告称，上半年营业收入约12.61亿元，同比增加31.5%；归属净利润约1.08亿元，同比增加68.58%。

　　此前，“国内制冷剂龙头企业”巨化股份中报显示，上半年营业收入约81.84亿元，同比增加14.22%；归母净利润约1.04亿元，同比增加644.15%。

　　“国内最大的三氯乙烯供应商”滨化股份中报显示，上半年营业收入约43.19亿元，同比增长58.75%；归属净利润9.78亿元，同比增长5513.93%。

　　金石资源中报显示，上半年营业收入约4.17亿元，同比增长28.69%，归属、净利润为1.00亿元，同比增长10.95%。

　　国信证券称，整体来看，随着供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中，而下游需求恢复平稳增长，三代制冷剂龙头厂商将迎来经营业绩的大幅修复及复苏。